Guide
Guide di analisi fondamentale
Il metodo con cui valutiamo le società, spiegato passo per passo: dagli strumenti di base alla lettura dei multipli. Ogni guida usa esempi numerici e indica le fonti dei dati reali.
Come si calcola il fair value di un'azione
Il fair value è il valore che un'azione dovrebbe avere sulla base dei fondamentali della società. Non è una previsione del prezzo: è una stima, costruita con ipotesi esplicite, a cui confrontare il prezzo di mercato.
Metodo · Flussi di cassaUtile netto e flusso di cassa: perché l'utile non è cassa
Un'azienda può chiudere l'anno con un utile elevato e generare poca cassa. Capire la differenza è il primo passo per valutare un'azione, perché il valore dipende dalla cassa che l'impresa produce nel tempo.
Metodo · BilancioRiclassificazione del bilancio: lo stato patrimoniale funzionale
Il bilancio che un'azienda pubblica non è pronto per essere valutato. Prima bisogna riordinarlo per separare due domande: quanto capitale serve all'attività e chi lo finanzia.
Metodo · Costo del capitaleCome si calcola il WACC: esempio pratico
In un DCF i flussi di cassa futuri vanno riportati a oggi con un tasso di sconto. Quel tasso è il WACC: la media di quanto chiedono azionisti e creditori per finanziare l'azienda.
Metodo · DCFIl valore terminale nel DCF: perché pesa così tanto
In un DCF tipico, il valore terminale, cioè tutto ciò che accade dopo gli anni di previsione esplicita, pesa più di tutti quegli anni messi insieme. È lì che le ipotesi contano di più.
Metodo · MultipliCome leggere il rapporto P/E: tre errori comuni
«Ha un P/E di 30, è cara.» È davvero così? Il rapporto tra prezzo e utili è il multiplo più citato e anche quello letto peggio.
Metodo · Creazione di valoreROIC e WACC: quando la crescita crea valore
Un'azienda che cresce crea sempre valore? No. Dipende da quanto rende il capitale che investe rispetto a quanto costa quel capitale.
Metodo · BilancioCome leggere un bilancio in modo semplice: guida pratica per chi investe
Leggere un bilancio non significa controllare ogni voce. Per chi investe significa rispondere a poche domande precise: l'azienda cresce, guadagna, genera cassa, è solida, rende il capitale che usa?
Mercati · Credito privatoPrivate credit (credito privato) e direct lending: cosa sono, rischi e rendimento
Il private credit è uno dei segmenti della finanza cresciuti più in fretta nell'ultimo decennio. Sempre più spesso viene proposto anche a investitori privati: prima di valutarlo, conviene capire come funziona e dove stanno i rischi.
Metodo · Valore d'impresaEnterprise value e capitalizzazione: la differenza spiegata con un esempio
Due aziende possono valere la stessa cifra in Borsa ed essere molto diverse per chi le comprasse per intero. La differenza sta nel debito e nella cassa, ed è ciò che misura l'enterprise value.
Metodo · Margini e cassaEBITDA: cos'è, come si calcola e perché non è cassa
L'EBITDA è uno dei numeri più citati nei bilanci e nelle presentazioni agli investitori. È utile per confrontare i margini operativi, ma non dice quanta cassa un'azienda genera davvero.
Metodo · DividendiDividendi: come capire se sono sostenibili
Un dividendo alto attira, ma da solo non dice nulla sulla sua durata. Per capire se un'azienda potrà continuare a pagarlo bisogna guardare da dove arrivano i soldi.